Floppers,

Ci-dessous, vous trouverez une liste d'errata, de corrections et d'autres petites remarques, par chapitre. En général, il s'agit souvent de petites différences entre le texte et les calculs que vous trouverez dans les feuilles Excel, ces dernières faisant foi. Certaines fois, il s'agit de simples erreurs d'arrondis.

Nous espérons que vous nous en excuserez, ce sont des erreus typiques des premières éditions, où l'on corrige certaines présentations et exercices finaux en ayant oublié parfois d'ajuster tous les endroits où ceci avait un impact.

Vos commentaires seront par contre très appréciés et nous ne manquerons pas de les inclure ci-dessous. A terme, un forum devrait venir compléter ce site pour en faire un lieu d'échange. Merci d'avance pour votre intérêt. Votre motivation fortifie la nôtre.

A. Farber, M-P Laurent, K. Oosterlinck et H. Pirotte
Endroit Commentaires
1 - Fondements - avenir certain <top>
Page 10, première formule A la fin de la formule, c'est (I-FP) et pas (FP-I)
2 - Fondements - avenir incertain
<top>
Rien à signaler ...
3 - Relation risque-rentabilité attendue
<top>
Solution 3.1(c) La fonction COVARP (covariance de la population) n'esite pas sur les anciennes versions d'Excel. Il faut donc prendre la fonction COVAR et la rectifier par N/(N-1)
Solution 3.2 (b) rB=-23.75% et pas -8.75% --> l'erreur se répercute dans (c), (d), (e), (f), (g) partout où les résultats de l'action B interviennent
Solution 3.3 (a),(b) Valeurs pas tout à fait identiques
Question 3.4 (f) La question porte sur la réponse à la question (d), pas la question (c)
Solution 3.10 (b) Ecart-type du portefeuille avec corrélation de 60% : 15.20%
Solution 3.11 (b) Le quatrième poids est bien de 35.76%
4 - Valorisation d'options
<top>
Question 4.1 (a) "à l'échéance" (correction manquante dans proof final).
Solution 4.4 (b) Valeur du call = 0.814*5000 (pas 6000) - 2888.85 = 1182.37
5 - Evaluation d'entrepises non-endettées
<top>
Solution 5.11 (c) Colonne 2 du tableau --> c'est 35.65 et 31.65 respectivement.
Solution 5.15 (d 2è) il s'agit de la solution 5.15 (e).
Solution 5.15 (e) L'actualisation de chacune des VANs n'a pas été effectuée. Le fichier Excel corrige cette erreur. Il s'agit donc de 5.28€ de VAOC et pas de 6.25€.
6 - Valorisation de la dette
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Solution 6.2 (c) Dans la dernière formule de la page 75, il est plus correct de lire Pt+1 avec t en minuscule.
7 - Structure financière et coût du capital
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Exo 7.4 Il s'agit bien sûr d'un projet à durée infinie...
Solution 7.4 (e) il y a un facteur de 10 d'erreur car cette solution est calculée avec un nombre d'actions de 100'000 alors qu'il y en a 1'000'000.
Exo 7.8 Il manque la question (d): Quelle est la valeur de l'économie fiscale?
Exo 7.10 Les chiffres sont en milliers d'Euros.
8 - Anlyse de projets d'investissement
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Solution 8.6 (a) Erreur de signe: Le montant d'impôts la première année est de -8'000 et pas de 8'000, donc il doit être indiqué en positif dans le tableau pour être cohérent avec le reste.
Solution 8.10 (a) Signes et flux manquants ou déplacés dans le tableau (voir feuille Excel).
9 - Gestion des risques
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Solution 9.4 (b) C'est 1215.09 à la place de 1205.09.
Exo 9.6 Le tableau est mal formatté. 0.66, 0, 2.3 sont les trois dividendes. La mention "(par rapport à l'Euro Stoxx 50)" est en relation à la colonne des betas.
Solution 9.6 (c) Il y a un problème de paranthèse et de typo dans le calcul du deuxième sous-paragraphe.
Question 9.8 (c) 1% et 3% alors que solution parle de 2% et 3%
Question 9.9 (e) Le taux donné est NOK/MYR et pas MYR/NOK
 
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